YATIRIMIN DÖRT TEMEL TAŞI

Ocak 2005
The Four Pillars of Investing
Çeviri: Neşenur Domaniç, Nusret Avhan
Derleyen: Ali Perşembe
416 sayfa

Her zaman ısrarla doğruları söylemesiyle tanınan William Bernstein, Yatırımın Dört Temel Taşı‘nda yatırımcıların kazandıran bir yatırım portföyünü nasıl oluşturabileceklerini anlatıyor.

• Yatırımın Teorsisi: “Riske girmeden yüksek getiriler elde etmeyi beklemeyin.”

• Yatırımın Tarihi: “Piyasalar neredeyse her kuşakta bir çılgınlık dönemi yaşar.  Eğer hazırlıklı değilseniz, kaybedeceğiniz kesindir.”

• Yatırımın Psikolojisi: “Dönemin alışılmış düşünce ve fikir yürütme tarzını belirleyin, sonra da yanlış olduğunu varsayın.  Çünkü bu çoğunlukla yanlıştır.”

• Yatırımın Pratiği: “Brokerler müşterilerine Bonnie ve Clyde’ın bankalara yaptığı gibi hizmet ederler.”

Yatırımın Dört Temel Taşı klasik finans teorisinin temellerinden, pratikte verimli bir portföyün nasıl oluşturulacağına kadar uzanan ve her yatırımcının anlaması ereken dört temel konuyu içeriyor.  Bernstein yalın anlatımı ve gerçek yaşamdan aldığı zengin örneklerle, uzun vadeli yatırımların başarısı için gerekli, adım adım ilerleyen, izlenmesi kolay bir program sunuyor.

……….

WILLIAM BERNSTEIN aslında tıp doktoru olmakla birlikte, dünyanın her yerinde bağımsız yatırımcıların sevdiği bir kahraman haline gelmiştir.  Wall Street’in düşünce tarzını sorgulayarak, brokerlerin tavsiyelerinin çarpıklığını ortaya koyarak ve çok sayıda yatırımcıya kendi yatırımlarını akıllıca ve uzun vadeli bir yaklaşımla nasıl başarıyla yönetebileceklerini göstererek isim yapmıştır.  Bernstein, The Intelligent Asset Allocator‘un yazarı ve üç ayda bir yayınlanan Efficient Frontier”ın editörü, EfficientFrontier.com adresli popüler web sitesinin kurucusudur.  The Wall Street Journal, Barron”s, Money ve Forbes sık sık görüşlerine yer vermektedir.

İÇİNDEKİLER

Önsöz

Giriş

Birinci Temel Taş: Yatırımın Teorisi
1. Cesaret yoksa övünç de olmaz
2. Canavarı ölçmek
3. Piyasa sizden daha akıllıdır
4. Mükemmel portföy

İkinci Temel Taş: Yatırımın Tarihi
5. Piyasanın tepeleri: Çılgınlıklar tarihi
6. Piyasanın dipleri: Sancı ve fırsat

Üçüncü Temel Taş: Yatırımın Psikolojisi
7. Yanlış davranışlar
8. Davranış terapisi

Dördüncü Temel Taş: Yatırım Pratiği
9. Brokeriniz dost değildir
10. Yatırım fonunuz da dost değildir
11. Oliver Stone Wall Street ile tanışıyor

Yatırım Stratejisi: Dört Temel Taşın Birleştirilmesi
12. Elinizdekiler yeterli olacak mı?
13. Karışımımızın tamamlanması
14. Başlamak, sürdürmek
15. Sonsöz

Kaynakça

KİTAPTAN BİR ALINTI

Çoğu yatırımcı piyasa zamanlaması yapabileceğine, daha da kötüsü doğru guruya kulak vererek bunu başarabileceğine inanır.  Bir sabah büyük aracı kurumların Manhattan’daki genel merkezlerine gizlice girerek, bunların içme sularına dürüstlük serumu damlatmak gibi bir fantezim var.  O gün ülkenin her yanındaki haber programlarında düzinelerce analist ve piyasa strateji uzmanı, piyasanın yönü konusunda tahminleri sorulduğunda, “Nereden bileyim? Tahminlerimin beş para etmediğini çok uzun zaman önce öğrendim; siz de bunu en az benim kadar biliyorsunuz.  Sizin de benim de bu tahminleri yapmamızın nedeni, karnımızı doyuracak olmamız ve hâlâ bu palavralara inanacak salakların bulunması!” diyecekti.

Para konusunda söyledikleri yalnızca iansa bağlı olarak, o an için doğru çıkan birkaç strateji uzmanı ve para yöneticisi her zaman olacaktır.  Bunlardan biri çöküşün geleceğini 1987’de başarıyla tahmin eden Elaine Garzareli idi.  Açık seçik konuşan, iyi giyimli ve gayet havalı bir kadın medyanın ilgisin hak ettiğinden daha fazla çekti.  Söylemeye bile gerek yok, bu bir ölüm öpücüğüydü.  Kısa süre sonra doğru tahminler yapamaz oldu.  Çalıştığı aracı kurum yaraya tuz basar gibi onu tanınmış bir fonun başına getirdi.  Bunun ardından fon öylesine kötü performans göstermeye başladı ki, birkaç yıl sonra sessizce yok oldu.