Para Palas

Küresel Piyasaların En Başarılı Hedge Fon Yöneticileri

Inside the House of Money: Top Hedge Fund Traders on Profiting in the Global Markets
Yazar:
Steven Drobny
Çevirmen: Neşenur Domaniç

379 sayfa

……….

Drobny dünyanın bu alandaki en ilginç isimleriyle yaptığı röportajlarla makro alım-satımların iç dünyasını ve işleyişini ortaya koyan muazzam bir iş çıkarmış. Piyasaların en iyi isimlerinin portföylerini nasıl yönettiklerini anlamak istiyorsanız bu kitabı mutlaka okumalısınız. – Mark Taborsky, Harvard Management Company, Dış Yönetim Başkan Yardımcısı

Para Palas hedge fonlarına benzersiz bir balış sunuyor. Hedge fonlarının gizemli olduğunu düşünenler aslında ne kadar şeffaf olduklarını anlayacaklar. Okurlar bir fikirden para kazanmanın ne kadar çok yolu olduğunu görecek ve büyülenecekler. – Bernard Sabrier, Unigestion Başkanı

Sunduğu sahne arkası perspektif ve makroya odaklanmasıyla son derece eğitici ve eğledirici bir kitap. Aynı zamanda hedge fonları literatüründe büyük bir boşluğu dolduruyor. – Jim Berens, Pacific Alternative Asset Management Company, Kurucu Ortağı ve Yönetici Direktörü

Yüksek finansın çoğunlukla gizemli dünyasına seçkin bir içerden bakış sunan, heyecan verici bir kitap. Yatırım dünyasındaki her kurum, vakıf, emeklilik fonu ve oralarda çalışan herkes hedge fonlarına yatırım yaparken bu kitabı mutlaka okumalı. – Michael Barry, Maryland Endowment Üniversitesi, Baş Yatırım Uzmanı

……….

Fiili yöneticiler dışında herkes hedge fonları hakkında konuşmayı seviyor. Bu kitap bugüne kadar erişilemeyen ve bazen tamamen kapalı kutu olan bir dünya hakkında özgün ve aydınlatıcı bilgiler sunuyor. Ve oldukça heyecan verici. Geleceğin tarihçileri sessiz bir finansal devrimin temelini oluşturan düşüncelerini açığa çıkardığı için Drobny’ye teşekkür edecekler. – Niall Ferguson, Laurence A. Tisch Harvard Üniversitesi Tarih Profesörü ve Colossus: The Rise and Fall of the American Empire‘ın yazarı

Bu başarılı küresel makro yatırımcıların röportajlarından bir düşünce tarzını paylaştıklarını öğreniyoruz: Piyasaları çarpıcı ölçüde geniş bir dizi faktörün etkilediğini düşünüyorlari belki de en önemlisi tümdengelimsel bir yaklaşımdan çok kapsamlı bir tümevarımsal yaklaşımla düşündükleri anlaşılıyor. – Prof. Robert J. Shiller, Cowles Ekonomik Araştırmalar Vakfı Uluslararası Finans Merkezi, Yale Üniversitesi ve Irrational Exuberance‘ın yazarı

Makro alım-satımcının zihnini okumanın ne muhteşem bir yolu! Bu kitap var olduğu için çok mutluyum. Öğrencilerime okutacağım. – Nassim Nicholas Taleb, Fooled By Randomness‘ın yazarı

Drobny’nin kitabını okumak eğlenceli olduğu gibi finans piyasalarını harekete geçirip sarsanların nasıl düşünüp davrandıklarını da özgün bir biçimde anlatıyor. Her ciddi yatırımcının mutlaka okuması gerekir. – Felix W. Zulauf, Zulauf Asset Management AG Başkanı

……….

İÇİNDEKİLER

Önsöz: Joseph G. Nicholas (HFR Grubu)

Giriş

  1. BÖLÜM:
    Küresel Makro Hedge Fonlarına Giriş
    Joseph G. Nicholas (HFR Grubu)

    2. BÖLÜM:
    Küresel Makro Hedge Fonlarının Tarihi

  2. BÖLÜM:
    Küresel Makro Hedge Fonlarının Geleceği
  3. BÖLÜM:
    Aile Şirketi Yöneticisi: Jim Leitner
    (Falcon Management)
  4. BÖLÜM:
    Özkaynak İşlemcisi: Christian Siva-Jothy
    (SemperMacro)
  5. BÖLÜM:
    Araştırmacı: Dr. Andres Drobny
    (Drobny Global Advisors)
  6. BÖLÜM:
    Hazine Sorumlusu: Dr. John Porter
    (Barclays Capital)
  7. BÖLÜM:
    Merkez Bankası Yöneticisi: Dr. Sushil Wadhwani
    (Wadhwani Asset Management)
  8. BÖLÜM:
    Nokta-com’cu: Peter Thiel
    (Clarium Capital)
  9. BÖLÜM:
    Borsa Üyesi: Yra Harris
    (Praxis Trading)
  10. BÖLÜM:
    Öncü: Jim Rogers
  11. BÖLÜM:
    Emtia Uzmanı: Dwight Anderson
    (Ospraie Management)
  12. BÖLÜM:
    Borsa Spekülatörü: Scott Bessent
    (Bessent Capital)
  13. BÖLÜM:
    Gelişmekte Olan Piyasalar Uzmanı: Marko Dimitrijeviç
    (Everest Capital)
  14. BÖLÜM:
    Sabit Getiri Uzmanı: David Gorton ve Rob Standing
    (London Diversified Fund Management)
  15. BÖLÜM:
    Döviz Uzmanı: İmzasız

Sonuç

Ekler

……….

KİTAPTAN BİR ALINTI

Daha Büyük Ahmak Teosrisi’nin Daha Yavaş Ahmak Teorisi adını alması gereken bir başka biçimini yaşıyoruz. Daha Büyük Ahmak Teorisi’ne göre yatırımcılar, maliyetinden biraz daha değerli olduğunu bildikleri şeyleri, satabilecekleri daha büyük ahmakları bulmak umuduyla satın alırlar. Etrafta yeterince ahmak bulunmadığından bu çok da müthiş bir strateji değildir.

… Plânım… Daha Yavaş Ahmak Teorisi’ni izleyerek… (benzer pozisyonlar alan) diğer ahmaklardan daha hızlı olmak ve yaklaşan ekonomik çatışmadan önce nakde dönmek… herkes krizin gelecekte bir tarihte kendisini göstereceğine ve bunun başka birilerinin krizi olacağına inandığı ölçüde oyun geçerlidir.

Ne yazık ki geleck de gelecek ve… özelde yatırımcılar, genelde ise ekonomi aralıklarla likidite yetersizliği, panik ve kaos yaşayacak. Çoğu insanın yatırım stratejisinin benim kinden çok farklı olmadığını sanıyorum. Güvenli limana yönelmek için (bir yandan hazırlanırken) iyi olmasa da o kağıdı satın almaya devam et.

Böylece flâket orada pusuda bekliyor; muhtemelen er ya da geç kendisini  gösterecek ve vüyük olasılıkla  anlayabileceğimizden daha çirkin olacak… Refah yalnızca… yatırımlarda Daha Yavaş Ahmak Teorsisi varlığını sürdürdüğü müddetçe devam edecek. Belki yatırımımı… plânladığımdan biraz daha erken… nakde çevireceğim… Diğer ahmaklar düşündüğümden biraz daha hızlı davranabilir. Doğru teori ile yanlış pozisyonda yakalanmaktan hiç hoşlanmayacağım.