Karşıt Yatırım

The Contrarian Investing
Yazar:
Antony M. Gallea & William Patalon III
Çevirmen: Ali Perşembe

259 sayfa

……….

Karşıt Yatırım bir kafa yapısıdır.  Karşıtlar, kalabalığın görüşü bir aşırı uca ulaştığında, onun tersine hareket etmeyi amaçlarlar.  Bir hisse senedi veya piyasa, kötü bir haber yüzünden çöktüğünde, çoğu yatırımcı satar çıkar.  İşte tam o zaman, karşıtın ilgisi uyanmaya başlar ve potansiyel bir fırsatın kokusunu alır.

Karşıt Yatırım‘da Gallea ve Patalon, size çöpün içindeki elması nasıl kullanabileceğinizi gösteriyor.  Sonuç olarak, riskinizi azaltmayı hedeflerken bile piyasayı yenme şansını yakalayacaksınız.  Yazarlar, zamanın testinden geçmiş ilkeleri kolay anlaşılır terimlerle açıklıyorlar.

Bu kitapta:
· Bağımsız düşüncenin piyasada neden potansiyel kârlara götüreceğini,
· Başarılı bir karşıtın kişiliğini,
· Her bir karşıt hissenin, bir portföyün yüzde kaçını oluşturması gerektiğini,
· Uygulanacak beş karşıt kuralı,
· En iyi al sinyalini,
· Ne zaman satış yapılacağına yol gösteren üç sağlam kuralı öğreneceksiniz.

Gallea ve Patalon, size sürüden kopup kendi başarılı karşıt portföyünüzü inşa etmeniz için gereken bilgi ve özgüveni verecek.

……….

Rudyard Kipling, hisse senedi piyasasını izleyen biri olsaydı şöyle yazardı: “Etrafınızdaki herkes paniklerken kendinize hakim olabiliyorsanız, bir karşıt olursunuz.”  Bunun yerine, Tony Gallea ve Bill Patalon, karşıt yaratma felsefesini kısa, hoşnutluk veren ve ödüllendirici bir dille tasvir ediyorlar.  – Rod Mitchell, Başkan, The Mitchell Group

Karşıt Yatırım hem uluslararası hem de ulusal piyasalara uygulanabilir yatırım fikirleri geliştiriyor.  Bağımsız ve disiplinli bir düşünce süreci geliştirmeye paha biçilmez. – Mark Phillips, Direktör, Global Hisse Senetleri Bölümü Başkanı, Ivory ve Sime International

Tony ve Bill, hisse senedi seçiminde uygulanabilecek nakit akışı ve diğer temel ölçümlerin mükemmel bir tartışmasını sunuyorlar.  Ve, bunu da herkesi anlayabileceği bir dille yapmışlar.  – Ken Burgess, Direktör ve Yardımcı Portföy Yöneticisi, Systematic Financial Management

Başarıyla yatırım yapmak sonu gelmez bir savaş.  Karşıt Yatırım, kullanılabilecek enfes kaynaklar sunuyor.  – Mark Fitzpatrick, Genel Müdür Yardımcısı, Spears Benzak Salomon and Farrell

……….

İÇİNDEKİLER

KISIM 1: KARŞIT YATIRIMA GENEL BAKIŞ

1. BÖLÜM: KARŞIT NEDİR?
Karşıt felsefe
Karşıt göstergeler
Karşıt düşüncenin güçlükleri

2. BÖLÜM: KARŞIT AVANTAJ
Çoğunluğa karşı yatırım
Kâr payı ve kazançlar sorunu
Haberlerin karşıt strateji üzerindeki etkisi

3. BÖLÜM: İLKELERE AYKIRI YATIRIM YAPMA: KARŞIT STRATEJİNİN PSİKOLOJİSİ
İlerlemek için uymak
Yaratıcı karşıt
Bir tutum nasıl oluşur
Trende karşı gelmek

4. BÖLÜM: PİYASA ÇILGINLIĞI: KARŞIT DERSLER
Çılgınlıkları anlamak: Karşıt bir perspektif
Lâle çılgınlığı: Çiçek açan cehennem
1929 çöküşü
Çılgınlığın ısdırabından kurtulmak

KISIM 2: KARŞIT AL SİNYALLERİ

5. BÖLÜM: TEKNİK ANALİZ: KİLİT BİR KARŞIT STRATEJİ
Teknik Analiz: Karşıt bakış
Birincil al sinyali: Fiyat %50 düşmüş
Karşıt vaka: Yönetim Hengâmesi: Teknik olarak cazip
IBM: Bilgi sayan değişim

6. BÖLÜM: FİYAT TRENDİNE BİNMEK: DEĞERİ ARAYIŞ
Trendlere katılın
Fiyat trendi ve piyasa kanısı

7. BÖLÜM: İÇERDEKİLERİ (INSIDERS) ANLAMAK: AKILLI PARAYLA ALIŞ
İçerdekilerin alışı: Alışa bir çağrı
İçerdekilerin satışı: Bir sat sinyali mi?
İçerdekilerin bilgisini kullanma alternatifleri
Karşıt vaka: İflâs etmeyecek kadar mı büyük? Uzaktan görünüş
Karşıt vaka: Bir dev sendeliyor: Dışardan görünüş

8. BÖLÜM: HİSSE SENETLERİNİN TEMEL ANALİZİ
Temel esaslar
O etkin olmayan etkin piyasalar

9. BÖLÜM: DÜŞÜK F/K ORANLARININ GÜCÜ
F/K oranlarının hesaplanması
F/K oranları: Büyümeye karşı değer
Düşük F/K oranlı hisseler: Bir portföye güç kazandırma

10. BÖLÜM: DÜŞÜK FİYAT/DEFTER DEĞERİ ORANLARINA YAZILMAK
Defter değerleri hakkında
Nasıl faydalanılır?

11. BÖLÜM: DEĞERİ ARAMA: NAKİT AKIŞI VE FİYAT/SATIŞ ORANI
Nakit akışını ucuzdan almak
Düşük fiyat/satış oranlı hisselerden kârları cebe indirmek
Karşıt vaka: Yeniden yapılanma oyunları: Temel olarak cazip

KISIM 3: KARŞIT SAT SİNYALLERİ

12. BÖLÜM: RİSKİ EN AZA İNDİRMEK: KARŞIT STRATEJİLER
Trader’ın bakış açısı
Riskin özü
Risk yönetimi kuralları
Getirileri azamiye çıkarmak

13. BÖLÜM: KARŞIT SATIŞ: KURALLARI İZLE
Zor satış
Satış: Kurallar
Ne zaman tutulur, ne zaman satılır

14. BÖLÜM: KAZANMA PLÂNI: KENDİ KARŞIT STRATEJİNİZİ YARATMA
Kendinizi tanıyın: Bir karşıt mısınız?
Zaman boyutu: Disiplininiz var mı?
Araştırma kaynakları: Ev ödevinizi yapmaya razı mısınız?
Paranızı sayın: Ne kadar yatırabilirsiniz?
Plânınızı uyugulayın: Programı uygulayabilecek misiniz?

15. BÖLÜM: ÖZET: KARŞIT SİSTEMİN KURALLARI
Alış kuralları
Satış kuralları
Risk çeşitlemesi kuralları
Sağduyu kuralı

EK A: KARŞIT MATEMATİĞİ
EK B: KARŞITIN KÜTÜPHANESİ

……….

KİTAPTAN BİR ALINTI

Çılgınlık, inanılmaz bir heyecan, yanıltıcı bir spekülasyon, şiddetli ve genellikle batırıcı bir dorukla belirlenen bir delilik dönemidir.  Delilik herkese bulaşır.  Trading, agresif, aşırı taşkın ve heyecanlıdır.  Halk, yatırımlarının özgül değerini hiç düşünmez.  Bu çılgınlıklar, hırsla nasıl baştan çıkıp kalabalığın psikolojisine tutsak olunduğunu gösterir.  Ahali psikolojisini anlamak ve ona karşı ne zaman bahse girileceğini bilmek, karşıt için kâra giden yoldur.

(…)

John Kenneth Galbraith’in 1929 piyasa çöküşü hakkında ne dediğine bakın: “1929 hisse senedi piyasası spekülasyonu hakkında çarpıcı olan şey, katılımın büyüklüğü değil, nasıl tüm kültüre merkez oluşturduğuydu.”  Gerçek bir çılgınlıkta, spekülasyon “kültürün merkezi” haline gelir.  Herkes yapıyordur ve herkes herkesin yapış nedenini kabul ediyordur.

(…)

Durgun bir taşra gölüne atılan bir taş gibi, iyi bir yatırımın dalgacıkları dışarı doğru yayılır.  İlk olarak, dalgacıklar kuvvetli ve birbirlerine yakındırlar, ama merkezden uzaklaştıkça aralarındaki mesafe artar ve güç kaybederler.  Aynı şey yatırımlar için de geçerlidir.  İçerdekiler ve uyanık finansçılar en büyük getirileri elde ederler.  İşte burası yatırım trendinin en kuvvetli olduğu ve en az kişi tarafından bilindiği yerdir.

Yatırım tempo kazandıkça yeni taraftarlar gelir.  Daha sonra emeklilik ve yatırım fonları gibi sofistike profesyoneller de dalar.  Fiyat yükseldikçe, katılım fazlalaşır.  Yeni katılanların arasında, daha yüksek getiri sağlamak amacıyla, bankadaki mevduat sertifikalarını bozduran çiçeği burnunda bireysel yatırımcılar da vardır.  Medya, yatırımın gittikçe hızlanan yükselişine bando çalar.  Sonunda herkes hikâyeyi öğrenir ve dalgacıklar hiçliğe doğru yok olur.